92年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。
当然，高峰过后也会是悬崖。1992年五月过后，中国股市不科学的短时间暴涨，就带来了负作用的后果。一路向下，就像跳水一样，从1500点左右，又降回到400-500点。
不过，因为跳水太厉害，就像物极必反一样。
搞的第四次认购证抽奖，开的新股都没多少人购买了。第四批新股认购中，原水股份、申能股份、沪昌特钢几个大盘股出现了无人认购的状况，这种情况在股市中第一次出现。这带来的政策影响实在是太坏了，有关部门开始救市！
另外，上市公司求钱心切，与承销商商议，采取了任何对号认购证只要中签都能申购，不必苛求名字。于是，有人就看中了这种千载难逢的机会。
上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上）！
短短的1992年到1993年，真正过程的时间不