盛宣怀知道胡雪岩每年都要囤积大量生丝，以此垄断生丝市场，控制生丝价格。当一个人过于依靠某种东西时，往往就会处处受制于它。盛宣怀就看准了这一点，知道生丝是胡雪岩的死穴，出手便打这个胡雪岩的死穴，他通过密探掌握胡雪岩买卖生丝的情况，大量收购，再向胡雪岩客户群大量出售。同时，收买各地商人和洋行买办，让他们不买胡雪岩的生丝，致使胡雪岩生丝库存日多，资金大部分都压在生丝上，资金链就紧绷起来了。
但是这还不足与让胡雪岩的资金链断裂，盛宣怀第二步就给他来了个釜底抽薪，直接截断胡雪岩的现金流。他知道胡雪岩一直在负债经营，在5年前向汇丰银行借了650万两银子，定了7年期限，每半年还一次，本息约50万两。次年，他又向汇丰借了400万两银子，合计有1000万两了。这两笔贷款，都以各省协饷作担保。恰在此时，胡雪岩历年为左宗棠行军打仗所筹借的80万两借款已到期，这笔款虽是帮朝廷借的，但签合同的是胡雪岩，外国银行只管向胡雪岩要钱。这笔借款每年由协饷来补偿给胡雪岩，照理说每年的协饷一到，上海道台就会把钱送给胡雪岩，以备他还款之用。盛宣怀在此动了手脚，他找到上海道台邵友濂，说是李鸿章让他迟一点划