的大泡沫。等到央行缓过神来采取紧缩政策，已经太晚了。1989年股灾后，泡沫破裂，股价和地价一路下跌。那时候的rb有点特殊，国内银行不仅可以直接炒股，而且证券资产可以充做银行资本。股市大跌直接导致rb银行业资本充足率下降，银行为了满足资本充足率的要求，只好出售证券资产。这样又刺激股价下跌，形成恶性循环。繁荣时期地价上涨，很容易获得土地抵押贷款，这助长了投机。当地价下跌，贷款人不得不追加更多抵押担保。显然，大家享受繁荣的时间太久，对风险非常迟钝，银行不良贷款开始大范围出现。又因为前面说的证券价格下跌，管理不善的金融机构开始陆续破产。”
“不良债权从1995年开始激增，金融机构破产越来越频繁，不良债权数量也越来越大。还记不记得东南亚国家进口额大幅增加，经常账户恶化出现在哪一年？没错，也是1995年。
这一年，rb政府为了刺激经济，提振出口，开始让日圆兑美元贬值。这是亚洲金融危机爆发的关键节点，从这儿起，危机已经发生了。
日圆贬值造成了三个直接后果
1热钱加速撤离，严重冲击rb的金融体系，本来就严重的银行问题没办法再掩盖了。