建于秦昭王末年，是蜀郡太守李冰父子在前人开凿的基础上，组织修建的大型水利工程，由分水鱼嘴、飞沙堰、宝瓶口等部分组成。
分水鱼嘴将上游奔流的江水一分为二，西边称为外江，宽而浅，它沿岷江顺流而下；东边称为内江，窄而深，它流入宝瓶口。这样枯水季节水位较低，则60%的江水流入河床低的内江（东江），保证了成督平原的生产生活用水；而当洪水来临，由于水位较高，于是大部分江水从江面较宽的外江（西江）排走，这种自动分配内外江水量的设计就是所谓的“四六分水”。
修建宝瓶口，是为了打通玉垒山，使岷江水能够畅通流向东边，减少西边的江水流量，使西边的江水不再泛滥，同时也能解除东边地区的干旱，使滔滔江水流入旱区，灌溉那里的良田。
李冰又在鱼嘴分水堤的尾部，靠着宝瓶口的地方，修建了分洪用的平水槽和“飞沙堰”溢洪道，以保证内江无灾害。溢洪道前修有弯道，江水形成环流，利用离心力作用，江水超过堰顶时，洪水中夹带的泥石便流入到外江，这样便不会淤塞内江和宝瓶口水道，故取名“飞沙堰”。从而起到控制宝瓶口流入水量、分洪和减灾的作用，防止灌溉区的水量忽大忽小、不能保持稳定的情况。