消息说的是一家叫做德国金属精炼及市场公司在原油市场上巨亏，已经无力缴纳由于巨额头寸带来的损失，甚至连累到它的母公司德国金属公司。这家公司签订了一份为期十年的长期供货合同，以一个相对固定的价格向美国油品零售商提供汽油、取暖油和航空燃油，同时附带上了一个类似于期权的条款，即在十年内，如果世界油品价格高于合同价格，那么美国油品零售商则有权要求将未交货部分的油品差价部分折算为现金支付给它。
为了规避风险，德国金属精炼及市场公司在nymex市场上构建了一个5.5万手的原油多头头寸，以及在otc市场做互换合约进行套期保值。由于它签署合同的时候规定交付油品中的一部分是定期定额支付，另外一部分则是客户随时指定，因此他们只能在现货市场和近月合约上做文章，当opec宣布不减产的时候，原油期货猛然暴跌，使得他们在相应市场上损失惨重，其中在nymex上至少损失了2亿美元。
这些合约头寸是在夏天建立的，当时的油价在18美元上下浮动，他们仓位的平均价位可能比这个价格更高。德国金属建立了这些头寸后，原本希望利用展期来对冲供油合同带来的风险，谁想到系统性风险爆发，一下子使得他们损失惨重。