道,“难道是为了股息收益和免税的需求?如果单单是这样的话,那么这笔交易利弊就很难说了。”
如果单纯地从收益的角度来考虑的话,投资进入一家发展前景良好,拥有市场份额较多的金融机构,不试图去改变或者操纵它的运营状况。单单是用来投资的话,这种放弃投票权或者是购买优先股的做法无可厚非。
但是这一切放到主权基金身上就有些说不过去了。和其他基金一样,主权基金也有收益上的指标考虑。但这种考虑又和一般的基金不同,因为它所要投入的资金更多,经历的时间更长。严格地说来,这是一种价值投资,不会轻易因为一时的价格波动而带来策略的变动。
在这种情况下,进入董事会。获得一定的话语权就成为了必然。因为要长期持有,所以必然要在运营上提出自己的想法和观点。而且和世界上其他巨型主权基金不同的是。华投的资金来自于华夏的外汇,这部分资金在原则上是不流入到国内市场的。
因为华夏的外汇制度和其他国家的外汇制度有很大的不同。所有出口换来的外币都由国家来收缴和管理,作为补充,国家发放等值的本国货币给这些创汇的机构。这种以本币发行来创汇的政策让华夏在很短的时间内就积累起了大量的外汇储备,