惠誉认为，预计西班牙的财政整顿将在中期严重拖慢其经济增长速度。西班牙将历经比其他AAA级国家更长、更艰难的经济调整过程，西班牙的经济复苏比其政府目前预计的更加缓慢。
惠誉同时还表示，银行业的风险已经成为西班牙最重要的经济影响因素。目前为止，西班牙45家储蓄银行当中的12家银行正在寻求合并。如果谈判进展不顺利，它们当中极有可能再出现CajaSur银行的类似案例。西班牙央行如果再出手，将极大影响它们的流动性。这有可能影响到西班牙目前的财政政策，使得他们削减财政开支的目标难以实现。
需要说明的是，这是这个月内惠誉第二次调低西班牙的主权信用等级，先前他们将西班牙的主权评级从AAA+调低到了AAA。
而到目前为止，国际三大评级机构中，标普早在4月底就将西班牙的主权评级自AA+下调到AA；而穆迪依然给西班牙AAA的评级。
市场预测，很快穆迪就会跟进，将西班牙主权评级调低。
受到这个消息的影响，欧元区银行股再次出现下跌，尽管这一次跌幅并没有上一次明显，但悲观情绪远比上一次要严重。最为重要的是，在欧洲银行间的隔夜利率，已经攀升到了惊人