国际清算银行在事后一年公布的分析报告称，尽管通胀和官方利率预期的变化对美国债市或许是有一定影响，但这并不是债市出现大范围抛售的真正原因。相反的是。这场大范围抛售似乎在更大程度上源于债市自身，并非宏观经济因素所致。
大部分投资者只专注于某特定领域，现在大家都想乘搭大趋势的顺风车。趁美联储加息、债市泡沫爆破前捞一笔。
这场崩溃让让人始料未及，人们根本来及找寻原因，人们只 知道自己手头的债券一夜间跌到了交易所里一片疯狂的没人肯再为债券花上一分钱，成了废纸一堆。
其实大跌市其实有先兆。1994年之前，联储局多年来维持低息，以促进银行业和楼市复苏，让投资者有利率会一直不变的错觉。即使时任总统克林顿在1994年1月国情咨文中力陈美国经济已开始复苏，市场仍不相信格林斯潘主政的美联储会因此加息。
到了2月4日，联储局出其不意将短期利率提高1/4厘(0.25%)，一个月後美国录得强劲就业数据，加剧资金撤出债市，这一年美国共加息7次，短息倍升至6%，长债价格大跌近9%。
整个华尔街上空是愁云惨雾，阴云密布， 乱好啊！死水一滩艾伦还怎么玩儿。