浮图，為高谈，不恤政事。」。篤信佛教，「酷好浮屠，崇塔庙，度僧尼不可胜算。罢朝，輒造佛屋，易服膜拜，颇废政事。」在宫内和国内大兴宗教，甚至在军国大事上都以佛事為凭，自己每日穿袈裟诵佛经。直到宋军临城下，李煜还在净居寺听和尚念经。
971年宋军灭南汉后，李煜為了表示他不对抗宋，对宋称臣，将自己的称呼改為江南国主。
973年，宋太祖令李煜至汴京，李煜託病不往。宋太祖遂派曹彬领军攻南唐。
975年，曹彬攻克金陵，南唐灭亡。李煜在位十五年，世称李后主、南唐后主。
975年，李煜被俘后，在汴京被封為违命侯，拜左千牛卫将军。
976年，宋太祖暴死，弟赵光义继位為宋太宗，改封陇国公。尝与金陵旧宫人书写：「此中日夕，以泪珠洗面」。宋人笔记上说赵光义多次强暴小周后。李煜在痛苦鬱闷中，写下《望江南》、《子夜歌》、《虞美人》等名曲。
古代画家还绘有《熙陵幸小周后图》，明人沉德符《野获编》中：「宋人画《熙陵幸小周后图》，太宗戴襆头，面黔色而体肥，周后肢体纤弱，数宫人抱持之，周后作蹙额不胜之状」。元人冯海粟就在图上题诗：「江南剩得李花开，也