可转债，是一种介于银行抵押债和股权投资之间的金融工具。
一般的银行抵押贷款，或者普通企业债，借钱的一方都是要拿出经过评估的资产作为担保的。到期后本息还清，则双方两讫；还不清，就把抵押物强制执行掉。
拿不出有形资产、可抵押资产的新兴公司，在需要钱的时候就往往只能拿出公司股权，引诱看好公司成长性的风投机构入股。
而可转债恰好折衷了上述两种方式的风险和收益：借钱的时候，模式和普通债一样需要抵押，只不过此时的抵押物是公司的股权。到期能还清，出借方依然是赚了利息走人。如果还不清，差额部分就会强制执行股权。炒这种债的债主也就炒成了股东，和风投下场一样。
因为可转债的风险比普通债高一些，所以利息也会高几倍。按照法律最高可以不超过银行同期信用贷的4倍。按照如今抵押贷5点几、信用贷7、8点的利率，当时的可转债理论上最高可以有30%的年收益率，堪称高利贷。
实际操作中不可能顶格来，所以一般常见的是年化收益率20%左右的产品。
这种金融产品，对于对自己公司前景非常自信、自忖每年资本增值远超20%很多的企业主来说，是一个很好的选择