、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等上十个环节，但这又催生出了程序过于繁琐，费用高等新问题。对此许多行内人士都呼吁，认为华夏股市应该向西方学习，变ipo核准制为注册制，即证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，将选择权和判断权交给市场，这样才能让华夏股市真正实现完全市场化，而国家高层也早已明确，注册制将是股市改革的大方向。但是这却引发了投资者更大的担忧，目前的股市，上市公司信息披露造假现象比比皆是，投资者仅根据ipo企业自己披露的信息很难做出正确的投资决定，而现有的退市制度也很不完善，一些公司基本无营收，业绩差却始终不退市，一旦变ipo核准制为注册制，很可能会让股市圈钱现象更加严重，让本就“贫血”的股市“失血”更加严重，市场更加混乱，很可能会出现不可收拾的局面。这种担忧并不是没有道理的，在不具备完全市场化的条件下强推注册制效果很可能会适得其反，事实上市场对于注册制的推行反应也十分敏感，之前仅仅是国家讨论注册制推行的可行性的消息传出，就造成了股市暴跌。而国家高层也显然意识到目前推行注册制的时机并不成熟，所以将注册制推出的时机问题交给了证监会自己考量，早在段昱上任
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