“美联储加息了。”
任平生认可地点点头道：
“2005年起，美联储觉得美国经济有些过热，于是开始不断加息。当利率上涨到一定水平，那部分次级贷款人就还不起贷款了，一方面是因为还贷压力增大，另一方面由于紧缩的货币政策降低了就业率和工资上涨。市场开始变味了，开始，只是越来越多的次级贷款违约，房价开始急转直下。”
“而房价下跌过程中，想要卖出房子都变得困难。原来100万的房子现在只值75万了而且看样子明年还要继续跌50%。脑子正常的人都会觉得自己亏了。于是他们主动违约，要求银行收回房子，拒绝继续偿还贷款，也就是强行违约。现在银行手里的房子更多了，房价跌的更厉害了。”
“这时候，mbs所依赖的底层，按揭贷款合同，已经大面积违约，现在银行根本拿不到钱，只有一批烂在手里的房子，购买mbs、cdo等次级产品客户首先亏成狗，然后是次优级，甚至最后连风险最小的优级也拿不到本金了。“
”发贷款的银行、给银行存钱的人、买mbs衍生产品的机构和个人，投资mbs衍生产品的机构和个人突然都拿不到钱了。于是新世纪金融破产，贝尔斯登巨
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