在10月中旬的时候，原本一直高调唱多港股的斯坦利公司突然摇身一变，成为做空港股的急先锋。在他们首席分析师唱空港股之后的第二天，恒生指数就出现了暴跌，也导致选择在那一天上市的华夏电信破发。
所谓破发，是指首次新股募集（ipo）发行的时候，承销的投行在通过路演咨询之后，制定的一个可以被市场大部分投资者接受的发行价格，这个价格直接决定上市的企业能够募集到多少资金，因此至关重要。
华夏电信在香港上市，承销商是华金。这是一家和斯坦利公司有着血缘关系的内地投行，但由于在前一天斯坦利首席分析师突然唱空港股，加上市场出现巨额的抛单，使得第一天上市的华夏电信就突破了发行价。并没有像预期那样募集到足够的资金。据说这件事引得华金内地大股东，华夏商业银行董事长汪琦番的强烈不满。
当时市场普遍认为这是斯坦利香港和华金的一次正面交锋，但是现在细细想来，马家瑞却是体会到一丝不同的味道。加上最近外资投行频繁地唱多港股，这让他心中的疑惑更盛了几分。
对于外资投行的这副尿性，钟石早就心知肚明，只是他一直都不曾点破。事实上策略这种事，原本就是你情我愿的事，如果想要一直